Warren Buffett, le plus grand investisseur de tous les temps, prend sa retraite à l’âge de 95 ans, après avoir consacré les 90 dernières années au monde des affaires. Quand il avait six ans, en vacances en famille dans l’Iowa, il en a acheté un Paquet Six Coca-Cola pour 25 centimes, il allait les vendre aux touristes pour cinq chacun et en obtenait 30. Auparavant, à cinq ans, il vendait du chewing-gum acheté en porte-à-porte dans la boutique de son grand-père, mais il a découvert que les boissons gazeuses seraient plus rentables. Ayant grandi pendant la Grande Dépression, il a dévoré des informations boursières comme des bandes dessinées et a acheté sa première action à l’âge de 11 ans. Aujourd’hui, il a amassé une fortune de 150 milliards de dollars et Berkshire Hathaway, son conglomérat, vaut plus d’un milliard. Parmi ces actifs figurent bien entendu une bonne partie des actions de Coca-Cola.
L’empire d’investissement de Warren Edward Buffett (Omaha, Nebraska, 1930) s’est développé et a coexisté sous des gouvernements de tous types et de toutes époques, d’Eisenhower à Trump, de Kennedy à Obama. Pendant les périodes d’expansion et de récession. Analytique, philanthropique, charismatique et sarcastique, Buffett est entré au panthéon des grands dirigeants économiques américains dotés d’une capacité innée de promotion. Dans son Omaha natal, les assemblées annuelles des actionnaires au siège de l’entreprise sont comme le Woodstock du capitalisme, organisées le premier week-end de mai et auxquelles assistent généralement des célébrités telles que Bill Gates, Bill Murray, Arnold Schwarzenegger ou Hillary Clinton, également venues l’année dernière. Jusqu’en 2023, Buffett est apparu avec son bras droit, Charlie Munger, décédé en novembre à l’âge de 99 ans. Au cours de cette séance marathon, les deux vieux rockeurs boursiers ont également philosophe sur l’économie et la vie.
Lorsque lors de la dernière réunion, en mai dernier, il a annoncé sa retraite pour passer le relais au vice-président Greg Abel plus tard cette année, Buffett a reçu une standing ovation. Pendant six décennies, il gagne leur confiance, construit un titan, les conseille et dit la vérité aux bateliers. Mais après tout, cela leur rapportait beaucoup d’argent. Pour vous donner une idée, quelqu’un qui a investi 100 $ dans Berkshire en 1965 possédait environ trois millions de dollars.
À l’origine, Berkshire Hathaway était une entreprise textile entrée dans une grave crise due à la mondialisation. Buffett l’a acheté en 1962 et a créé un conglomérat hyper diversifié avec des intérêts dans le secteur ferroviaire (Burlington Northern), l’aviation privée, les services immobiliers, l’énergie, les chaussures, les vêtements, les jouets et les bonbons. Ses marques connues incluent Duracell, Fruit of the Loom ou la compagnie d’assurance Zico, entre autres. Et à cela il faut ajouter des investissements dans des groupes comme Coca Cola, Apple, American Express, Meta ou Chevron.
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Vous pouvez acheter toutes sortes de produits au buffet Marchandisage. Ses lettres annuelles aux investisseurs font référence et il est cité à l’infini dans les universités et dans les livres.
Comment un homme qui n’a pas inventé le fordisme, la voiture électrique ou un magasin virtuel géant comme Amazon, mais qui s’est essentiellement consacré à gagner de l’argent, peut-il devenir un mythe ? L’étendue de son image, son influence sur la culture populaire et sa manière de voir le monde des affaires peuvent être comprises à partir de cette sphère publique et de ses mouvements ordonnés sur le marché.
Trois contradictions entourent le phénomène Buffett : il est considéré comme un grand symbole de la puissance économique américaine, mais il n’en était qu’un verset vague ; Il critique férocement les défauts du capitalisme, mais il est puni comme aucun autre ; Son surnom est génial oracle d’OmahaMais il a renié les prophètes.
Allons-y avec le premier. Buffett est l’un des rares Américains très riches à avoir réclamé des impôts plus justes et plus élevés pour son espèce, et Gates a tenté de rallier les autres. Sous l’administration de Barack Obama, il a proposé ce qui allait officiellement devenir la « règle du Buffett » à la Maison Blanche : toute famille qui gagne plus d’un million de dollars ne devrait pas payer un pourcentage d’impôts inférieur à celui des familles de la classe moyenne. Il mène un style de vie relativement frugal dans sa ville natale : il vit toujours dans la même maison qu’il a achetée dans les années 1950 et, jusqu’à récemment, il conduisait sa propre Cadillac pour aller travailler ou récupérer des commandes chez McDonald’s. Le grand luxe du millionnaire traditionnel pour lequel il est connu est un jet privé qu’il a baptisé “Irrésistible”, avant de le rebaptiser “Inévitable”. En 2006, il décide progressivement de reverser l’essentiel de sa fortune à sa fondation et s’est toujours montré critique envers les dérives de Wall Street, qu’il en est venu à qualifier de « casinos ». Fonds spéculatifs ou banquier d’investissement. “C’est comme quand un coiffeur vous dit que vous avez besoin d’une coupe de cheveux. Les gens ne gagnent pas d’argent s’ils ne font rien et acceptent une part. Cependant, “quand les gens investissent, ils gagnent beaucoup plus d’argent que s’ils parient”.
Mais rien du capitalisme conscient qu’on lui attribue souvent ne semble en contradiction avec la passion pour l’argent qui anime Buffett depuis son enfance, reflétée dans les ventes de boissons gazeuses hors de prix. L’épisode est rapporté Buffett. La formation d’un capitaliste américain (1995). Fils d’un agent de change et membre du Congrès républicain, ses premières années se sont déroulées pendant la Grande Dépression. En 1931, la banque pour laquelle travaillait son père, l’Union Street Bank, ferma ses portes et il n’avait ni épargne ni emploi, mais il se reconstruisit en ouvrant sa propre maison de courtage avec un associé. À l’Université de Columbia, il avait pour professeur le légendaire Benjamin Graham, l’investisseur le plus influent de son temps, considéré comme son père. investissement de valeur (Value Investing), pour lequel il a ensuite travaillé.
L’investissement axé sur la valeur est une stratégie d’investissement à long terme qui recherche des entreprises solides, sous-évaluées par le marché et bénéficiant d’un avantage différentiel sur leurs concurrents. Si vous êtes un jour tenté de vous lancer dans des entreprises médiocres à des prix cassés, Munger vous convainc que vous devriez vous tourner vers de bonnes entreprises à des prix raisonnables et les développer. “Le but de l’investissement n’est pas d’évaluer dans quelle mesure une industrie va affecter la société, ni dans quelle mesure elle va croître, mais de déterminer l’avantage concurrentiel d’une entreprise et, surtout, la durée de cet avantage”, a-t-il déclaré un jour. Cet avantage peut être une marque très forte (comme Apple ou Coca-Cola). Le réinvestissement des bénéfices est l’une des clés de son succès, car l’argent passe d’un actif à un autre avec des profits croissants.
En raison de ses services exceptionnels et de son charisme personnel, les histoires de Buffett aux États-Unis ont un arôme incontournable d’hagiographie. L’Oracle d’Omaha n’est cependant pas sans défauts. Pendant la Grande Récession, qu’il en est venu à qualifier de « Pearl Harbor économique », il a investi dans Goldman Sachs, qui incarnait bon nombre des défauts qu’il critiquait, même si cela a contribué à sauver le système (avec des bénéfices). Et même s’il était un fervent partisan d’une fiscalité équitable, son conglomérat était conçu pour payer le moins d’impôts possible. Il a également infligé une amende au superviseur du marché boursier (SEC) et commis des erreurs, depuis des achats excessifs auprès de Berkshire Textile Co. jusqu’à des erreurs chez Salomon Brothers ou une approche trop timide de la technologie.
Label de qualité
Investisseur de long terme, il rachète des parts de Coca Cola en 1988 et reste au capital. Il a rejoint American Express en 1991 et y est resté. La rigueur bien connue des exigences de Buffett en matière d’investissement fait de la présence de Berkshire en tant qu’actionnaire d’une entreprise un label de qualité. Cependant, il a sous-performé le S&P ces derniers temps. Cette stratégie consistant à ne pas investir d’argent dans quelque chose qu’il ne comprenait pas bien ne l’a pas amené à investir de si tôt dans des géants comme Amazon ou Microsoft. Apple, dont Berkshire est aujourd’hui un actionnaire majeur, a été le premier à se lancer dans la technologie, mais il n’y est entré qu’en 2016, avec des produits déjà intégrés sur le marché. Les progrès en matière de normes ont été phénoménaux. Il a acheté les actions pour 100 $ et il y en a maintenant environ 273, mais compte tenu de la répartition de 4 pour 1 en 2020, la réévaluation est beaucoup plus élevée. “Je suis un peu gêné de l’admettre, mais Tim Cook a fait gagner à Berkshire beaucoup plus d’argent que moi”, a-t-il déclaré lors de la dernière réunion.
Dans les derniers résultats présentés sous la direction de Buffett, correspondant au troisième trimestre 2025, le bénéfice d’exploitation du conglomérat a atteint 13,5 milliards de dollars, en hausse de 34%, et a battu un autre record de liquidité avec 381,7 milliards de dollars. Ce chiffre, en réalité, n’est pas une bonne nouvelle, car il reflète le peu d’opportunités d’investissement que Berkshire trouve selon ses critères. Dans sa lettre de cette année, il s’est donné raison : “Berkshire ne préférera jamais la propriété d’équivalents de trésorerie à la propriété de bonnes entreprises, qu’elles soient contrôlées ou détenues en propre”, a-t-il déclaré.
Buffett, un démocrate, a soutenu Hillary Clinton lors des élections de 2016 contre Donald Trump, mais a conseillé les présidents des deux allégeances politiques. Ces dernières années, contrairement à d’autres personnalités du monde des affaires comme le président Trump lui-même ou Elon Musk, sa façon d’être et de faire a brillé sous son propre jour. Il n’a pas tenu sa langue et n’a pas critiqué publiquement, par exemple, la politique commerciale de Trump. “Aux Etats-Unis, nous devrions essayer de commercer avec le reste du monde. Nous devrions faire ce que nous faisons et eux font ce qu’ils font le mieux”, a-t-il déclaré lors de la dernière réunion. “Le commerce ne doit pas être une arme”, a-t-il souligné. Cependant, le rapport annuel 2024 de Berkshire suit les traces de nombreuses autres entreprises et se trouve au milieu d’un ouragan. À propos de Trump Contre tout ce qu’il appelle réveilléOmet la mention de l’inclusion dans la promotion de la diversité et l’intégration des employés.
Il épousa sa première épouse décédée, Susie, en 1952, avec qui il eut trois enfants. Tout un personnage, sa biographie autorisée (Boule de neige. Warren Buffett et les affaires de la vie), comment sa fille Susie lui a demandé d’emprunter de l’argent pour rénover la cuisine dans les années 80, et son père lui a dit d’aller à la banque comme tout le monde. Les discours, interviews et lettres annuels de Warren Buffett ont produit un grand nombre de phrases pour l’histoire. Peut-être l’un d’entre eux, pour décrire sa manière particulière d’être sur l’Olympe des milliardaires – l’esprit pour lequel il est tant admiré – cette réflexion qu’il a écrite dans un magazine en 2010 :
« Ma fortune vient d’une combinaison de vie en Amérique, de gènes chanceux et d’intérêts composés. Mes enfants et moi avons tous deux gagné ce que j’appelle la « loterie des ovaires ». Avec une médaille sur le champ de bataille, il récompense un grand professeur avec une note de gratitude de la part des parents, mais récompense également ceux qui savent identifier la mauvaise valeur dans la valeur marchande avec des montants atteignant des milliards. Bref, le destin est très drôle quand il s’agit de répartition du sort.
Buffett prévoit d’assister à une assemblée des actionnaires en mai 2026, mais ne prendra pas la parole. Les fondations sont dirigées par ses enfants, et Greg Abel prend la place du vieux sage d’Omaha, dans le Berkshire, et relève le défi de trouver de bonnes entreprises dans lesquelles investir, de maintenir des sommets historiques et de résister aux mouvements spéculatifs des indices. Abel est en charge des affaires quotidiennes depuis des années, mais la question est de savoir s’il maintiendra à Berkshire la quasi-magie attribuée à Oracle. La méthode n’était pas nouvelle et Buffett l’avait expliquée à plusieurs reprises, mais personne n’avait encore reproduit son succès.
